5.5.1. Базисный риск возникает в результате несоответствия объекта хеджирования и базового актива в инструменте хеджирования.
5.5.2. Эффективное управление базисным риском направлено на то, чтобы увеличить корреляцию между изменением цены базового актива инструмента хеджирования и объекта хеджирования (на практике высокой считается корреляция не ниже 80%).
5.5.3. Чтобы учесть базисный риск компаниям следует адаптировать процесс подбора стратегии хеджирования, добавив следующие шаги:
- расчет корреляции между изменением цены объекта хеджирования и изменением цены базового актива доступных инструментов хеджирования;
- выбор инструмента и расчет объема хеджирования на основании рассчитанной корреляции;
- регулярный мониторинг корреляции и количественного эффекта от хеджирования.
Пример
Предположим, что, исходя из расчета корреляции изменений цен нефти Brent и Urals близкой к 1, компания ожидает, что при изменении цены Brent на 1%, цена Urals также будет изменяться на 1%. Изменение цены нефти Brent (базисный актив инструмента хеджирования) на 100% и нефти Urals (хеджируемого объекта) на 50% за тот же промежуток времени иллюстрирует реализацию базисного риска.
В случае, если бы между изменением цены базисного актива инструмента хеджирования и изменением цены объекта хеджирования была бы корреляция 90%, т. е. ожидалось, что изменение цены одного актива на 10 единиц соответствовало бы изменению цены другого на 9 единиц, то с помощью выбора объема 9 к 10 соответственно можно было бы добиться снижения базисного риска.