5.6.1. Под пересмотром стратегии управления рыночными рисками понимается количественная оценка остаточного рыночного риска после применения инструментов, соответствующих алгоритму, зафиксированному в стратегии, и ее дальнейшая актуализация в случае необходимости: пересмотр используемых инструментов, сроков, объемов и других элементов стратегии.
5.6.2. Стратегия управления рыночными рисками должна пересматриваться как минимум 1 раз в год раз или в случае наступления внешних или внутренних событий, включая, но не ограничиваясь, следующими:
- выявление неэффективности стратегии на основе ежемесячного анализа результатов хеджирования и динамики рыночных цен;
- изменение уровня риск-аппетита и лимитов на рыночные риски;
- изменения в структуре группы компаний (включая деятельность по слияниям и поглощениям), смена собственников и руководства компанией;
- пересмотр операционной модели или стратегии развития компании;
- добавление новых источников риска;
- возникновение форс-мажорных обстоятельств на рынках.
Ключевые выводы
- Основные методы и инструменты управления рыночными рисками:
- Исключение риска, например отказ от контракта / финансового инструмента;
- Передача риска:
- управление коммерческими условиями договоров;
- производные финансовые инструменты;
- Снижение риска:
- натуральное хеджирование;
- обратная корреляция между рыночными факторами риска внутри денежных потоков;
- бухгалтерский метод «учет хеджирования по МСФО»;
- Повышение риска, например, трейдинг;
- Принятие риска, т. е. отсутствие активных действий по управлению риском.
- Выделяются два типа стратегий хеджирования:
- статические, более консервативные и простые для внедрения и использования;
- динамические, более рисковые и трудоемкие, но позволяющие участвовать в рынке при благоприятном движении цены.
- Для различных источников рыночных рисков подход к управлению риском может различаться. Стратегия управления рыночными рисками должна фиксировать конкретные методы управления рыночными рисками для каждого источника рыночного риска.
- Подбор инструментов и их комбинаций осуществляется на основании сравнения результатов количественной оценки эффекта по снижению рыночного риска (с учетом стоимости инструментов) до уровня установленных лимитов от применения доступных методов и инструментов, изменения их параметров (объемов и сроков). Подбор инструментов, как правило, начинается с методов, не требующих дополнительных затрат, до методов, включающих использование деривативов.
- После утверждения стратегии управления рыночными рисками процесс управления рыночными рисками представляет из себя повторяющийся цикл:
- Исполнение стратегии,
- Мониторинг остаточного риска,
- Анализ необходимости пересмотра стратегии и/или лимитов на риск и их пересмотр, если необходимо.